Каждая из этих си¬туаций представляет собой длинную позицию на наличном рынке, так как является фор

Каждая из этих ситуаций представляет собой длинную позицию на наличном рынке, так как является формой владения (сейчас или в будущем). Последний случай связан с опасностью повышения цен. Эти виды рисков представляют собой короткую позицию на наличном рынке, поскольку предполагают обязательства по поставке чего-либо, чего в настоящий момент не имеется. В целом в настоящий момент ценовые риски можно отнести к следующим категориям операций: продажа и покупка реальных товаров; владение процентными инструментами или обязательства их поставки; владение иностранной валютой или обязательства ее поставки; финансовые обязательства, стоимость которых связана с различными индексами. Прежде чем подробно рассмотреть механизм хеджирования, подчеркнем, что не все риски наличного рынка требуют защиты именно на фьючерсных рынках. Так, из перечисленных выше видов риска очевидно, что каждый из первых видов риска может быть покрыт, по крайней мере теоретически, обязательством по одной из последних категорий, не прибегая при этом к фьючерсному рынку. Например, риск владения запасами (п. 1) при падении цен может быть покрыт либо распродажей запасов, либо заключением прямых форвардных контрактов с потребителем по фиксированной цене. Риск покупки в будущем по высокой цене (п. 6) можно предотвратить путем либо приобретения запасов сейчас, либо форвардной закупки по фиксированной цене. Хотя такие методы снижения риска являются общей практикой, однако они не всегда выгодны по ряду причин. Во-первых, запасы товаров не всегда возможно мгновенно приобрести или ликвидировать, особенно когда наблюдается неблагоприятное движение цен. Эти запасы могут быть значительной частью ежедневных производственных операций. Кроме того, продажа запасов не избавляет предприятие от платы за складские помещения, которая может быть довольно высокой. Во-вторых, форвардные контракты по фиксированной цене являются обязательствами, которые нелегко отменить, если изменились условия рынка. И в-третьих, форвардные контракты между принципалами влекут кредитные риски, которые многие предприятия не могут оценить и отслеживать. Обувь Оптом